G济钢（600022），中国*大的精品中厚板材生产基地，其产量占**同类产品总量的14%，连续多年中厚板出口量居**首位。经过多年的发展，G济钢在产品结构调整、降低成本、发展循环经济等方面取得了很大成就的同时，投资者也分享了公司不断增长的业绩。据统计，2004年7月上市以来，公司累计给投资者分红10.34亿元，占到公司IPO募集资金的70%以上。G济钢因此被评为“*佳投资回报的上市公司”之一。

   

    　　调整产品结构

   

    　　提高高附加值产品在销售收入中的占比，以提高公司的竞争能力是G济钢一直在努力追求的目标，经过一段时间的调整和不断的新产品研发，公司产品结构调整已经取得了重大的进展。今年年初，公司确立的“品种板比实现70％、高专板比35％”的产品结构调整目标已经基本实现。

   

    　　G济钢董事董秘迟才功介绍说，今年上半年公司品种板比、高专板比逐月提高，特别是进入二季度以来，品种板、高专板生产迅速提升到了一个新的水平，预计上半年品种板比、高专板比累计将分别达到77％、43％左右，品种板销售收入将占到中厚板总销售收入的85％以上，其中高专板销售收入将达到中厚板总销售收入的60％左右。

   

    　　品种钢、高专板的国际市场开拓绩效显著，出口形势良好。与国内市场的复苏大致同步，国际钢材市场在一季度末逐步趋向良好态势，G济钢适时调整产品结构，下调了坯料的出口量而相应增加了钢板的出口比例，品种钢出口比例也逐月上升，至6月底，品种比已提高到87%。

   

    　　���产品开发成绩斐然。上半年，为大力推进产品开发工作，G济钢技术中心与各相关部门一起进一步强化工作力度，新产品开发工作取得了突出成效，重点新品种开发实现了重大突破。1-5月份，公司共生产各类新产品共计10.3万吨，新产品新增效益4436万元，预计上半年各类新产品生产量将达到13万吨以上，新产品新增效益5500万元以上。

   

    　　据介绍，为了配合产能扩张，G济钢下半年将继续产品结构调整及新产品开发。围绕产品结构调整，下半年重点是稳定目前的产品结构，进一步增加高技术含量、高附加值产品的生产比例。下半年品种板比将稳定在80％以上，高专板生产比例稳定在50％左右，确保在完成的基础上实现全年累计品种板比75％、高专板比40％的奋斗目标。

   

    　　新产品开发工作的重点有两方面，一是继续巩固并稳步提高上半年新开发产品质量，同时实现大批量生产；二是在完成部分中厚板新产品开发计划的同时，新产品开发的重点要逐渐转移到薄板系列。

   

    　　发展循环经济

   

    　　多年来，G济钢在发展循环经济方面取得了巨大成就，形成了“资源高效利用、能源高效转化、废弃物高效再生”为特色的循环经济发展模式，被国家发改委定为**首批发展循环经济试点单位。

   

    　　在国家科技大会上，济钢的热能资源高效梯级综合利用技术开发项目获得了2005年度国家科技进步二等奖，它是以工艺过程资源能源的高效利用和转化为手段，以余热余能全部高效在转化为电能为目标的综合集成技术，是济钢大力发展循环经济的鼎力之作。

   

    　　坚持重大冶金技术国产化，为循环经济的发展提供支撑。济钢不断引进消化国内外新技术、新工艺、新设备，加大自主**力度，实施重大冶金技术国产化改造。引进干熄焦技术，加以消化吸收，在国内建起了**套拥有自主知识产权的干法熄焦装置，被国家确定为节能示范项目，并获得2004年国家科技进步二等奖。在能源的高效转化上，济钢敢为人先，成功建成**代以低热值混合煤气为燃料的燃气—蒸汽联合循环发电系统，解决了行业性的技术难题，整个系统比常规煤电机组效率提高50%，而且“没坏水、不出渣，很绿色”，目前3套机组年发电量9.9亿千瓦时，使吨钢可比能耗下降50千克标准煤。目前二期工程正在实施，完成后，济钢80%的用电可自给。

   

    　　坚持自主**，为循环经济发展提供技术支撑。近些年来，济钢不断加大研发投入，自主开发了30多项先进工艺技术，有效推动了工艺清洁化和产品清洁化。他们先后开发了钢渣水淬技术，钢渣回收率达到100%；开发了污泥综合利用技术、高效汽车热送热装技术、短流程紧凑型大板坯直送直轧工艺技术、蓄热式加热炉技术、无蒸汽高效蒸氨技术，1700薄板坯连铸连轧项目，是我国**条具有自主知识产权的短流程连铸连轧生产线，为企业实现清洁生产和资源循环利用提供了重要的技术保障。

   

    　　通过发展循环经济，济钢实现了经济效益、社会效益、环境效益的有机统一。2005年，济钢吨钢耗新水3.98立方米，5年累计节约新水1.1亿立方米。再放长一点看，“九五”到“十五”的10年中，济钢年产钢增长近5倍，耗新水总量仅增长1/10；10年累计节约标准煤1800万吨，价值120亿元以上。

   

    　　巩固核心优势

   

    　　G济钢董事长陈启祥表示，公司自上市以来，不管外部环境如何变化，一直紧紧围绕着将济南钢铁建设成为国内**、国际先进的板材精品基地的发展方向，全力推进精准、高效、和谐发展战略。

   

    　　“十五”以来，公司先后投入7亿多元研发费用，加大了自主知识产权技术的开发力度，开发出清洁工艺技术90多项，形成**62项，公司每年都会推出10个以上的新产品，从一般意义上的节能降耗、环境保护向高层次的绿色链式产业发展。

   

    　　作为国内特大型钢铁联合企业，济南钢铁运营资金充裕，公司运营良好，财务管理稳健。此外，公司产品制造成本低于行业内同类产品的平均水平，这使公司具有较大的竞争优势。公司贯彻实施了较为完善的内部控制制度，致使公司的资产质量及财务状况良好，有较强的盈利能力及偿债能力；公司上市之初，其主要资产是目前控股股东济南钢铁集团总公司的**资产。公司稳健的发展离不开大股东长期、不遗余力的支持。作为**控股股东，在非钢产业等多个领域形成了较强的盈利能力，资金力量雄厚，可以给公司提供强大的资金支持。

   

    　　在产业发展战略上，公司仍将以发展中板、中厚板为主，不断提升高附加值板材的比重，同时今后拟将通过主业整体上市和定向增发实现中板、中厚板和热轧、冷轧、薄板为主，建设国际先进，国内**的板材精品基地。公司近期规划是到2007年，钢产量将提高到700万吨，品种板比例80%，成为亚洲*大的精品板材基地。

   

    　　打造强强联合

   

    　　我国虽然已快速发展成为全球*大的钢铁生产国和消费国，但是企业分散，产业集中度低，规模优势不明显已经严重影响了我国钢铁企业质的提高。专家分析认为，今后我国钢铁产业不是继续加大量的扩张，而是要加紧行业集中度的提高，通过并购重组形成钢铁产业的航母级企业。

   

    　　在这种大的背景下，G济钢强强联合的想法由来已久。据透露，早在三年前济钢计划与宝钢在日照港合资建立钢材基地，双方产品结构也比较匹配，但是由于国家宏观调控等种种原因一直没有成行。

   

    　　而此前坊间关于G济钢和同省莱钢股份的联合也并非空穴来风。据悉，为了实现省内钢铁企业的集约化发展，山东省政府有意通过股权转让的方式实现两大钢铁企业的合并，一方面提高山东钢铁企业的在国内国际市场的竞争实力，另一方面，政府也有意通过合并来稀释即将进入的国际钢铁巨头阿塞洛的股权。今年2月24日，阿赛洛和莱钢集团签署协议，以每股5.88元的价格受让莱钢集团持有的莱钢股份38.41%股权，转让总价款为20.86亿元，股权转让完成后莱钢集团仍持有莱钢股份38.41%股权，与阿赛洛并列莱钢股份**大股东，目前该项股权转让尚未获得国家相关部门的批准。

   

    　　但是，强强联合并非简单的“1+1=2”，还要走较长的一段路。

   

    ■上榜理由

   

    　◇ 以综合得分369.9荣登中证百强排行榜的17位，更以主营收入240.17亿元获得主营收入排行榜的第13名

   

    　　◇ 中国*大的精品中厚板材生产基地，其产量占**同类产品总量的14%，连续多年中厚板出口量居**首位

   

    　　◇ G济钢在发展循环经济方面取得了巨大成就，被国家发改委定为**首批发展循环经济试点单位

   

    　　◇ 上市以来，公司累计给投资者分红10.34亿元，占到公司IPO募集资金的70%以上，因此被评为“*佳投资回报的上市公司”之一

   

   

    ■研究员点评

   

    　　中厚板市场的“领跑者”

   

    　　招商证券 张士宝

   

    　　主导产品中厚板走俏市场，产销量及市场占有率多年位居****。05年销售327.68万吨，市场占有率13.44%，国内**，随着造船业向中国转移，船板需求量剧增为公司主导产品中厚板提供广阔的市场空间，今年来中厚板总体呈供不用求局面。近年来公司对中厚板生产线进行大规模技术改造升级，产品规格范围扩大，产品市场拓宽。

   

    　　“十一五”期间山东省将整合3000万吨钢铁产能，公司与莱钢整合看好，二者相距100公里，产品未有重复，可实现合理化分工。特有的产品及区位优势及较低的公司估值将使济钢成为宝钢及境外战略投资者并购争夺的目标。

   

    　　看好中厚板和前道铁钢产量

   

    　　中信建投 曲丽

   

    　　济钢股份生产的主要钢铁产品是中厚板和型材，2005年销售中厚板327.68万吨，市场占有率13.44%国内**。股份公司主要业务结构分三大类：钢铁生产、煤气供应、自营进出口（钢材、铁矿石及类似矿石）和煤炭销售。目前为公司创造效益的是**类和第三类。2005年实现收入240亿元，利润总额12.8亿元。今年以来中厚板价格涨幅超出预期，6mm普中板的市场价由年初3500元上涨到6月的4900元，尽管*近1个月又下跌至4500元，但对于钢厂而言仍有很高的盈利空间。此外，济钢股份今年计划铁水产量770万吨，比上年增长185万吨，增幅31.6%，钢产量883万吨，比上年增长171万吨，增幅24%。公司在炼铁和炼钢利润较高的环节产量增幅较大。

中国证券报